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宏觀經濟數據回暖 50000元決定短期方向

2020-07-06 15:58:30 和訊期貨  國元期貨 范芮

  上周價震蕩收漲,周內銅價最高上試49570元后受到阻力,收盤回吐部分漲幅。從主導因素來看,歐美國家經濟數據回暖以及對供應端憂慮情緒持續主導了上周銅價走勢。

  宏觀方面,雖然周初據央視援引CNN報道,截至當地時間6月26日,美國至少已有11個州暫;蛲七t了重啟計劃,且美國目前至少已有31個州通報了疫情反彈,但銅價對海外疫情反映平淡。美國6月ISM制造業PMI為52.6,高于預期值49.5,亦高于前值43.1;美國6月Markit制造業PMI終值為49.8,高于預期值及前期49.6;美國6月失業率為11.1%,低于預期值12.3%,亦低于前值13.3%;美國6月季調后非農就業人口為480萬人,高于預期值300萬人,且遠高于前值269.9萬人。中國6月官方制造業PMI為50.9,好于預期值50.4,亦好于前值50.6,目前官方制造業PMI已經連續四個月位于榮枯線上方。近期公布的全球主要國家PMI均在6月份明顯出現好轉,雖然海外疫情形勢仍然嚴峻反復,但是已經不同于海外疫情爆發初期,疫情持續而經濟沖擊減弱。此外,國內央行于7月1日起下調再貸款、再貼現利率,其中,支農再貸款、支小再貸款利率下調0.25個百分點,金融穩定再貸款利率下調0.5個百分點。國內市場情緒明顯受到刺激,上證指數上周收盤大漲5.82%,深成指收盤上漲5.25%,加之周末證金公司修改相關業務規則,取消證券公司轉融通業務保證金提取比例限制,業內普遍認為這將提高券商資金的使用效率今日國內股市再度暴漲,券商板塊全線沖高,上證和深成指再度起飛,步入技術性牛市。

  供應方面,據外電報道,BHP旗下Cerro Colorado銅礦也將因新冠肺炎疫情而縮減開采活動。另有秘魯政府周三表示,受新冠肺炎疫情帶來的封鎖影響,該國5月份礦業和烴類行業活躍度同比重挫45.79%,為連續地三個月下跌。供應問題在加工費環節也有印證:據SMM報道,CSPT小組上周五上午線上召開了最新三季度的Floor price價格會,并敲定三季度的TC/RC地板價為53美元/噸及5.3美分/磅。從三季度地板價來看,市場對于三季度的銅精礦供應仍然難言樂觀,二季度進口銅精礦加工費在6月最低一度達到接近50美元/噸,三季度地板價雖有回升,但幅度有限。

  需求方面,據SMM數據顯示,6月銅下游行業PMI綜合指數終值為52.51,環比下降0.73,同比上升6.52。其中家電行業PMI出現逆勢上揚,建筑、電力、電子和交通行業的PMI均較5月出現一定程度的下滑,但仍處于50以上。個人分析認為,目前空調行業整體庫存較高,這將有效抑制空調行業的生產力度,且目前為空調行業傳統淡季,暫難有效提振需求。

  銅價在50000元一線較為關鍵,如無法有效上破該價位,則將面臨回調可能。

(責任編輯:趙鵬 )
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